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行情图

  国信证券发布研究报告,维持(01299)“买入”评级,目标价升至120港元。

  报告中称,公司一季度新单基本修复至2019年水平,3月超出预期。21Q1新业务价值达到10.5亿美元(固定汇率,+19%),基本达到2019年的11.7亿美元,同期新业务价值率为61.6%,同比升4.5个百分点,接近2019年的63.6%,同期年化新保费为17亿美元(+10%)迈阿密热火_瑞典超_懂球帝,接近2019年的18.27亿美元,同期加权保费收入为96.6亿美元(+8%),超过2019年的82.7亿美元。

  整体来看,除了中国香港业务仍然受到中国内地游客赴港限制的影响迈阿密热火_瑞典超_懂球帝,其余市场分部的新业务价值皆超过2019年同期,特别是东南亚市场,包括泰国和马来西亚,超出市场预期,体现出集团强大的业务运营能力。

  国信证券称,3月友邦保险与(00023)达成为期15年的覆盖中国香港及中国内地的独家银行伙伴协议,将大大加强集团于大湾区的竞争优势。该行相应提升中国香港业务的新业务价值预期。疫情以来,中国香港分部的新单业务的下滑迈阿密热火_瑞典超_懂球帝,在一定程度上体现出友邦保险的本地业务短板,而东亚银行是中国香港领先的银行,拥有120万本地客户,将显著加强中国香港分部的本地业务潜力。同时,于中国内地,东亚银行是三大外资银行之一,且在大湾区,东亚银行在11个城市拥有最大的外资银行分销网络,能显著巩固集团的优势。

  该行将公司2021-23年每股内含价值提升至48.09/54.89/63.43港元,同比增速为13.5%/14.1%/15.6%,当前股价对应PEV为2.13x/1.87x/1.6x。集团在2021年1-2月的同比增速达到15%,而一季度新业务价值同比达到19%,主要是3月增速超出预期。考虑到东亚银行渠道的加持,该行提升集团的新业务价值的预期,同时考虑到接下来全球经济的复苏及通货膨胀的提升,有助于提升集团在资产端的收益率,集团的股价表现或将更有吸引力。

责任编辑:李双双

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